ИСТИНА

Последствия преждевременного перехода к плавающему валютному курсу в ноябре 2014 года в условиях западных санкций и падения мировых цен на нефть: усиление волотильности валютного курса, спекуляции и паника на валютном рынке, обвал фондовых индексов, высокие инфляционные ожидания и взрыв потребительского спроса в декабре 2014 года, инфляция превысила целевые значения (11,4% по итогам 2014 года вместо заявленных 5%) Действия ЦБ РФ по снижению спекуляций на валютном рынке  Повышение ключевой ставки до уровня 17%  Валютные интервенции  Ограничение рублевой ликвидности  Введение валютного РЕПО  Докапитализация банковского сектора  Привлечение средств на рублевые депозиты  Предоставление кредитов в иностранной валюте на аукционной основе под залог валютных кредитов Выводы: с одной стороны  ЦБ продолжает последовательную политику, направленную на снижение инфляции  Наличие доверия к политике Банка России – необходимое условие формирования снижающихся инфляционных ожиданий  ЦБ РФ вплотную приблизился к политике инфляционного таргетирования (процентная ставка – основной инструмент в политике Банка России)  Сохранность ЗВР С другой стороны:  Запаздывание принимаемых мер  Практически отсутствуют инструменты хеджирования валютных рисков  В арсенале ЦБ РФ остаются возможности применения более жестких мер (например, обязательная частичная репатриация экспортной выручки)  Необходимость жесткого контроля за целевыми кредитами, предназначенными на развитие инвестиционной деятельности