|
ИСТИНА |
Войти в систему Регистрация |
ФНКЦ РР |
||
Эффективность ESG-облигаций для финансирования экологических и социальных проектов компаний агропромышленного комплексастатья
- Авторы: Булгаков А.Л., Смирнов С.Д.
- Журнал: Инновации и инвестиции
- Номер: 11
- Год издания: 2021
- Издательство: Общество с ограниченной ответственностью "Русайнс"
- Местоположение издательства: Москва
- Первая страница: 89
- Последняя страница: 95
- Аннотация: В статье рассматривается проблема финансирования экологических и социальных (ESG) проектов в области сельского хозяйства. Ввиду высокого вклада сельскохозяйственных компаний в изменение климата и в развитие социальной сферы компании агропромышленного комплекса (АПК) все чаще сталкиваются с запросами собственников, клиентов, кредиторов о необходимости инвестиций в снижение ESG-рисков. Такие инвестиции, как правило, имеют относительно низкую рентабельность, поэтому компаниям АПК необходимы инструменты, позволяющие снизить стоимость финансирования. В статье проведен анализ эффективности размещения ESG-облигаций по сравнению со стандартными облигациями сельскохозяйственных компаний для финансирования таких проектов. Для анализа использована выборка результатов первичных размещений облигаций компаний АПК с 2017 года, содержащая более 590 выпусков, среди которых выделено 12 выпусков ESG-облигаций. Для оценки эффекта использовалась модель кредитных спрэдов усеченной формы, основанная на кредитных рейтингах. В результате анализа выявлено, что ESG-облигации позволяют компаниям из сектора АПК снизить ставку купона за счет сужения кредитного спрэда на 0.44-0.46% по сравнению со стандартными облигациями при прочих равных условиях. Данный эффект более существенный, чем эффект, полученный другими исследователями в отношении всего рынка в целом, что объясняется повышенным влиянием компаний АПК на экологическую и социальную среду. Ожидается, что дальнейшее развитие рынка ESG-облигаций для компаний АПК поспособствует более активной реализации проектов в области ESG и снижению ESG-рисков сельскохозяйственных компаний. Следующим шагом будет анализ новых инструментов, нацеленных на стимулирование инвестиций компаний АПК в ESG.
- Добавил в систему: Булгаков Андрей Леонидович